公司工業(yè)視覺(jué)系統(tǒng)已在國(guó)內(nèi)缺陷檢測(cè)領(lǐng)域確立了領(lǐng)先地位，目前主要是在食品油、手機(jī)行業(yè)做缺陷檢測(cè)，去年訂單超過(guò)2000萬(wàn)。另外，機(jī)器人控制系統(tǒng)、DDR電機(jī)已實(shí)現(xiàn)小批量銷售。
新能源汽車業(yè)務(wù)一季度收入出現(xiàn)下滑:受行業(yè)補(bǔ)貼事件影響，新能源汽車業(yè)務(wù)一季度銷售收入下降8%。在新能源客車集成式電機(jī)控制器產(chǎn)品的帶動(dòng)下，去年新能源汽車領(lǐng)域訂單同比增長(zhǎng)超過(guò)100%。同時(shí)，在純電動(dòng)物流車市場(chǎng)上，公司共實(shí)現(xiàn)近一萬(wàn)套的配套訂單。隨著補(bǔ)貼事件影響的消除，業(yè)務(wù)有望重回升勢(shì)。
軌交領(lǐng)域布局，培育新的增長(zhǎng)點(diǎn):公司收購(gòu)江蘇經(jīng)緯，獲得行業(yè)準(zhǔn)入資質(zhì)，成為國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家掌握軌道交通牽引系統(tǒng)解決方案的公司。地鐵方面，公司成功中標(biāo)蘇州地鐵3號(hào)線牽引系統(tǒng)，今年將重點(diǎn)拓展深圳、無(wú)錫、鄭州、西安、南京等城市。
設(shè)立合資公司，投資精密軸承業(yè)務(wù):公司擬合資設(shè)立子公司沃爾曼精密機(jī)械，其中，公司擬出資400萬(wàn)元，持股20%。合資公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為精密軸承及相關(guān)精密機(jī)械部件的研發(fā)、設(shè)計(jì)及技術(shù)咨詢服務(wù)。公司擬通過(guò)合營(yíng)公司的方式引入歐洲創(chuàng)新技術(shù)，打造伺服電機(jī)的精密軸承及相關(guān)精密機(jī)械部件，提升伺服電機(jī)產(chǎn)品的性能和競(jìng)爭(zhēng)力，從而提升工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域的解決方案集成能力。
投資建議:我們預(yù)測(cè)2016年至2018年每股收益分別為1.24、1.49和1.79元。
公司將繼續(xù)受益電動(dòng)汽車行業(yè)的快速發(fā)展，同時(shí)軌道交通領(lǐng)域的布局為公司打開了成長(zhǎng)空間，我們給予買入一A建議，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為47元，相當(dāng)于2016年38倍的動(dòng)態(tài)市盈率。
風(fēng)險(xiǎn)提示:新品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期;軌交領(lǐng)域市場(chǎng)拓展不及預(yù)期。
