公司是電子產(chǎn)品領(lǐng)域的專業(yè)設(shè)計(jì)制造服務(wù)商
公司是電子產(chǎn)品領(lǐng)域提供專業(yè)設(shè)計(jì)制造服務(wù)及解決方案的大型設(shè)計(jì)制造服務(wù)商，主要為國內(nèi)外的品牌廠商提供各類電子產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計(jì)、物料采購、生產(chǎn)制造、物流、維修等專業(yè)服務(wù)。
專業(yè)設(shè)計(jì)制造服務(wù)是電子產(chǎn)品生產(chǎn)的趨勢
DMS(設(shè)計(jì)制造服務(wù)，包括EMS和ODM)是電子產(chǎn)品生產(chǎn)的趨勢，而且比重會越來越大，主要理由有：1、品牌商有利于減少對生產(chǎn)資金和新產(chǎn)品研發(fā)資金的占用，降低投資風(fēng)險；2、電子產(chǎn)品更新?lián)Q代與技術(shù)升級速度快，DMS有利于縮短新產(chǎn)品開發(fā)周期，快速將新產(chǎn)品推向市場，占據(jù)市場先機(jī)；3、專業(yè)設(shè)計(jì)制造服務(wù)商由于為不同細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域的客戶提供設(shè)計(jì)制造服務(wù)，代工產(chǎn)品多樣化，有利于促進(jìn)其技術(shù)進(jìn)步和培養(yǎng)更專業(yè)的技術(shù)和管理人才，在電子產(chǎn)品研發(fā)及生產(chǎn)制造方面有更強(qiáng)的核心競爭力。
DMS在電子制造產(chǎn)業(yè)具有十分重要的地位，2009年全球電子制造產(chǎn)業(yè)的EMS/ODM滲透率增長至24%，未來在網(wǎng)絡(luò)設(shè)備行業(yè)，品牌商傾向?qū)⒅圃鞓I(yè)務(wù)全部外包，而消費(fèi)電子等其他產(chǎn)業(yè)的滲透率可能接近40~50%。
根據(jù)美國調(diào)查公司NewVentureResearch的預(yù)測，2017年全球電子制造服務(wù)行業(yè)的產(chǎn)值將從2012年的4190億美元增長到6290億美元，2012~2017年年均復(fù)合增長率約為8.46%。
精選產(chǎn)品組合，國際一流客戶，盈利能力領(lǐng)先行業(yè)
公司管理層有近20年的電子制造業(yè)規(guī)模化生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)市場動態(tài)、客戶需求變化及電子信息技術(shù)主流發(fā)展趨勢，公司精選了通訊類產(chǎn)品、消費(fèi)電子類產(chǎn)品、電腦類產(chǎn)品、存儲類產(chǎn)品、工業(yè)類產(chǎn)品、汽車電子類產(chǎn)品等構(gòu)成產(chǎn)品組合。公司精選的都是具有很好市場前景的細(xì)分市場，能夠充分發(fā)揮公司多年積累的核心設(shè)計(jì)制造優(yōu)勢，而且下游都是國際一流品牌客戶，再加上精細(xì)化成本管控能力，所以公司的毛利率能遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。
根據(jù)MMI的數(shù)據(jù)，公司在2012年度全球電子制造服務(wù)商排名中位列第17位。我們比較了行業(yè)內(nèi)排名靠前的全球電子制造服務(wù)商的毛利率和ROE，公司的毛利率水平大大高于行業(yè)內(nèi)所有前十大公司，ROE也遠(yuǎn)高于行業(yè)前十大公司的平均水平。
無線通訊模組業(yè)務(wù)——在可穿戴設(shè)備時代大有可為
我們認(rèn)為公司通訊類產(chǎn)品中的無線通訊模組產(chǎn)品將在即將到來的可穿戴設(shè)備時代大有可為，主要理由有：1)SiP封裝延續(xù)摩爾定律，由平面向空間發(fā)展；2)SiP模組順應(yīng)了可穿戴設(shè)備短小輕薄屬性要求零組件體積更小的趨勢；3)無線通訊模組有潛力集成更多的芯片。
